As etapas do processo de fusão e aquisição são fundamentais para que a negociação e a integração entre as empresas após a transação sejam bem-sucedidas. Uma delas é o momento de análise e auditoria de todos os dados enviados pela companhia à venda. Essa prática é conhecida no mercado como Due Diligence em M&A (Mergers and Acquisitions).
Ela torna a negociação mais transparente e confiável ao possibilitar que o investidor confirme a veracidade das informações estratégicas divulgadas pela empresa que está à venda.
Afinal, é necessário compreender todos os riscos envolvidos no investimento e basear a tomada de decisão em dados reais e verídicos. Essa análise e verificação de informações é vital para que a compradora dê prosseguimento à fusão ou aquisição.
Se você deseja se aprofundar nessa etapa do processo de compra e venda de empresas, continue a leitura e confira o que é Due Diligence em M&A, seus tipos e benefícios, além de dicas de como fazer um completo e seguro.
O que é Due Diligence em M&A?
Due Diligence em M&A é conhecido como uma forma de auditoria dos dados compartilhados pela empresa à venda a fim de verificar sua veracidade. Alguns exemplos são informações econômicas e financeiras, situação de ativos e passivos, estratégias de marketing, quadro de funcionários, questões jurídicas etc.
A finalidade desse processo é confirmar para o investidor qual é a situação real, atual e futura do negócio. Em suma, ele tem como seguintes funções:
realizar um diagnóstico completo da empresa à venda;
entender as oportunidades e os riscos envolvidos no investimentos e criar planos de mitigação caso a negociação avance;
mapear as informações contábeis, financeiras, trabalhistas, previdenciárias e tributárias, entre outras;
avaliar os cenários futuros da transação com maior precisão;
analisar as perspectivas econômicas e financeiras para os próximos anos;
compreender a melhor forma de realizar o Post Merger Integration.
E quando fazer essa averiguação de dados? Ela é feita depois da demonstração de interesse do investidor em fechar negócio e do envio da oferta não-vinculante (inicial). Caso esse processo valide todas as informações, o comprador envia a oferta vinculante (final) e a fusão ou aquisição pode ser concretizada.
Due Diligence x auditoria
Falamos que o Due Diligence é uma forma de auditoria, porque, na verdade, existem algumas diferenças entre esses termos.
Por exemplo, ele analisa todos os dados da empresa, inclusive as vantagens e os riscos do investimento. Já a auditoria foca sua atenção apenas na avaliação contábil e financeira do negócio.
Outro ponto de distinção entre eles é que, no Due Diligence, é crucial ter precisão na análise, pois impacta diretamente o valuation da companhia à venda. Na auditoria, é permitida uma margem de erro, porque a finalidade não é precificar um negócio.
O Due Diligence avalia todos os dados e as informações enviadas, enquanto a auditoria faz uma avaliação por amostragem.
Qual a importância do Due Diligence em M&A?
Esse processo é importante porque garante transparência e segurança à negociação, identificando todas as oportunidades e os riscos envolvidos na fusão ou aquisição de determinada empresa. Ele contribui para uma tomada de decisão mais estratégica, baseada em dados reais e concretos.
Caso a preparação para a venda tenha sido feita de forma correta e completa, a etapa de auditoria não representa perigo algum à negociação. Afinal, o investidor terá a confirmação de que tudo compartilhado é verdadeiro.
Mas, caso algo seja esquecido, mal-organizado ou divulgado errado, é possível que a negociação seja interrompida e afete a reputação dos sócios e da companhia à venda.
Quais são os tipos de Due Diligence em M&A?
Há diversos tipos de Due Diligence em M&A que mudam de acordo com o modelo, o porte e o setor de atuação do negócio. Citamos os principais: compliance, financeiro, trabalhista, tributário, previdenciário, ambiental, de fornecedores, de integridade, de recursos humanos, de tecnologia da informação, comercial, operacional e de terceiros, entre outros.
Veja mais detalhes sobre alguns deles.
Compliance: foca em analisar a possibilidade da empresa à venda se envolver em atos ilegais. Esse tipo avalia ações judiciais, desvios fiscais, reputação da marca, questões socioambientais etc.
Financeiro: analisa tudo o que se refere ao valor do patrimônio, como receita, capital de giro, dívida líquida, tributação, folha de pagamento, despesas e afins.
Trabalhista: identificação de riscos trabalhistas, dívidas e obrigações legais.
Tributário: verificação da situação do pagamento de tributos da empresa e, se precisar, antecipar possíveis dívidas.
Recursos Humanos: analisa toda a estrutura organizacional, assim como folha de pagamento de funcionários, práticas e políticas corporativas, taxas de rotatividade etc.
Tecnologia da Informação: investiga os sistemas, os processos operacionais, a segurança e a infraestrutura da companhia para identificar sinergias, riscos e oportunidades.
Comercial: tem a finalidade de levantar informações sobre tendências do mercado e percepção do cliente em relação à marca.
Como fazer o Due Dilligence em M&A?
Para fazer o Due Diligence, é necessário adotar algumas práticas: incluir especialistas na equipe e avaliar as metas e os objetivos do processo, as questões econômico-financeiras, o modelo do negócio e suas sinergias, os riscos envolvidos e o valor final que será oferecido na transação.
O processo varia de acordo com a empresa e o investidor envolvidos, porém, essas práticas citadas acima são comuns a todas as negociações. Confira mais detalhes sobre essas etapas.
Faça um Due Diligence em M&A de forma profissional
Ressaltamos a importância de contar com profissionais qualificados e experientes em M&A para realizar o acompanhamento adequado de todas as outras etapas do processo de fusão e compra de empresas.
O consultor de M&A participa de toda a jornada, desde a preparação da empresa para a venda e a busca por investidores até o Due Diligence, o fechamento do negócio e o período de integração após a transação. Se quiser saber mais sobre como funciona uma consultoria de fusão, aquisição e valuation, conheça a Capital Invest e seus serviços!
Fonte: Capital Invest, uma das principais Boutiques de M&A no Brasil, com quase 20 anos de experiência em assessoramento financeiro em avaliação, compra e venda de empresas.
